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金鼎锌业控制权生变 宏达股份中小投资者或“踩雷”

【铝道】种种迹象显示，围绕金鼎锌业股权的博弈格局已悄然生变。随着中国铝业集团有限公司（简称 中铝集团 ）与云南省政府战略合作的推进，金鼎锌业的资产归属问题再度引发宏达股份一些中小投资者关注。 目前金鼎锌业是云南方面在实际经营管理。 11月26日，云南一位知情人士告诉，金鼎锌业合同纠纷案目前二审尚未zui终宣判，各方都在等待。

注意到，金鼎锌业的董事会法兰闸阀成员大半来自云南国资一方。对此，一位资深会计师表示，根据实质重于形式的原则，宏达股份已经丧失金鼎锌业控制权。依据会计准则，公司不能将金鼎锌业纳入合并报表。一旦zui终被审计机构认定，宏达股份财务指标将发生较大变化。

宏达股份的核心资产

金鼎锌业是宏达股份的核心资产。目前，宏达股份持有其60%股权。其他四方股东分别为云南冶金集团股份有限公司（简称 云冶集团 ，持股20.4%）、兰坪县财政局（持股10.12%）、怒江州国有资产经工人们正在安装层压机营有限公司（持股8.28%）、云南铜业（集团）有限公司（持股1.20%）。

根据宏达股份过往公告，金鼎锌业是国内锌资源开发、冶炼的重点企业之一永磁滚筒，拥有亚洲储量zui大，世界储量第四的云南兰坪铅锌矿。截至2017年12月31日，云南兰坪铅锌矿保有可采锌金属量506.93万吨，铅金属量124.13万吨；2017年度开采锌金属量15.44万吨，铅金属量1.84万吨。

宏达股份持有金鼎锌业60%股权。其中，51%股权系公司于2003年-2006年通过向金鼎锌业增资4.96亿元取得，另外9%股权系公司于2009年从宏达集团以9.29亿元作价受让取得。

2017年1月，因合同纠纷，金鼎锌业云南方面四家国有股东 云冶集团、怒江州国有资产经营有限公司、兰坪县财政局、云南铜业（集团）有限公司起诉宏达集团和宏达股份，请求法院判决zui初的增资协议无效且追偿相关利益。

至此，云南方面四家国资股东与宏达股份的矛盾彻底爆发。

金鼎锌业确实是一块肥肉。统计的数据显示，2004年-2017年，金鼎锌业每年的净利润波动滨州区间为0.05亿元-12.77亿元，从未出现过亏损。

不过，这块肥肉目前处于云南方股东控制之中。云冶集团相关人士告诉，金鼎锌业目前的生产经营管理均在该集团控制之下。金鼎锌业工商资料亦证明了这一点。

注意到，今年9月29日，金鼎锌业董事会发生巨变。在9名执行董事中，至少5名董事均为云南方面股东委派。有资料可查的宏达股份委派的董事仅2名。

然而，接近宏达集团的知情人士称，宏达股份对于金鼎锌业董事会换届、法人代表更换一事并不知情。11月27日，就此致电宏达股份董秘王延俊，未获回应。

终审结果是关键

金鼎锌业股东之间出现如果我们能让每一个组件都到达我们的目标纠纷，让部分宏达股份中小股东寝食难安。其中，宏达股份审计机构多次提及上述诉讼可能带来的严重后果。

201再按“退销”按钮7年9月30日，宏达股份收到云南省高级人民法院《民事判决书》，对上述合同纠纷案做出一审判决。一审判决公司于2003年1月24日签订的《云南兰坪有色金属有限公司增资协议》无效，确认宏达集团、宏达股份持有云南金鼎锌业有限公司60%股权无效；扣除宏达股份已经支付的增资款人民币4.96亿元后，向金鼎锌业返还2003年-2012年违法获得的利润人民币10.74亿元及计算至前述资金返还完毕之日的银行同期流动资金贷款利息（截至2016年7月31日，宏达股份应返还利润本金和利息合计人民币16.21亿元）；宏达集团和宏达股份二被告共同承担本案全部案件受理费、保全费及律师费等全部诉讼费用。

宏达股份不服一审判决，就一审判决上诉至zui高人民法院。zui高人民法院二审已于2018年1月5日开庭。目前，一审判决尚未生效，二审尚在审理过程中，二审结果存在重大不确定性。

审计机构指出，如果维持原判，宏达股份可能由于持有金鼎锌业60%股权失效，金鼎锌业将不能纳入合并财务报表。

截至今年9月30日，金鼎锌业总资产和所有者权益分别为43.32亿元、22.86亿元。2018年月，金鼎锌业营业收入和净利润分别为17.09亿元、2.27亿元，经营活动现金流量3.30亿元。若以三季报为基础，可能形成合并财务报表所有者权益减少13.71亿而过氧化物降解的PP树脂要进行控制使用元，公司可能涉及应返还利润本金和利息损失及承担的诉讼费用。

截至今年9月末，宏达股份总资产为93.69亿元，归属于上市公司股东的净资产为49.60亿元；公司月实现营业收入35.50亿元，归属佛山于上市公司股东的净利润为0.17亿元。这意味着，一旦败诉，宏达股份不仅要损失近30%的净资产，还需计提逾16亿元的预计负债。这对宏达股份中小投资者而言无疑是晴天霹雳。